配资世界网 渤小海伴您读研报之中科星图

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1.公司概况

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1.1

中科院空天院控股的数字地球产业领军企业

中科星图自2006年成立以来，一直致力于将大数据、云计算、人工智能等前沿信息技术与地理信息技术及航空航天产业深度融合。公司自主研发的GEOVIS数字地球产品涵盖了空天大数据的获取、处理、承载、可视化和应用等全产业链环节。依托于GEOVIS Online在线数字地球产品体系，公司构建了云上数据、云上计算和云上应用三大线上服务体系，实现了数字地球应用模式从传统线下向线上的转型。目前，中科星图已经形成了特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务等六大业务板块。

公司数字地球产品以GEOVIS为技术底座进行开发

资料来源：星图地球

1.2

紧抓空天信息技术发展机遇，公司业绩保持较快增长态势

在过去五年中，中科星图的业绩表现十分出色。公司营收从2019年的4.89亿元增长至2023年的25.16亿元，五年的复合年均增长率达到了38.77%。在利润方面，公司也从2019年的1.03亿元增长至2023年的3.43亿元，五年的复合年均增长率为27.20%。这一持续增长的业绩得益于公司成功的集团化、生态化战略实施，通过优化管理、拓展业务、技术创新提升竞争力与市场份额，并借助强大的营销服务网络，确保了市场订单的充足，从而实现了业绩的显著增长。

公司收入规模、增速变化及公司归母净利润及增速变化

资料来源：公司公告

2.数字地球行业概况

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2.1

受技术进步和应用拓展双重驱动，中国数字地球市场规模迅速扩大

中国数字地球市场规模近六年复合年均增长率超30%，受技术进步和应用拓展双重驱动，成长潜力较大。中国数字地球行业的市场规模持续扩大，根据中研网数据，2018年中国数字地球行业市场规模约为111.7亿元，而2023年该市场规模已达到约616.5亿元，六年复合年均增长率超30%。随着大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术的快速发展，数字地球行业的技术水平不断提升，为行业规模的扩大提供了有力支撑。

中国数字地球行业市场规模

资料来源：中研网

数字地球行业的上下游涵盖了从遥感数据获取、处理与分析的上游技术支撑，到广泛应用于城市规划、环境保护、农业等领域的下游应用服务。上游方面，航空航天遥感技术、卫星导航系统、地理信息系统以及大数据与云计算等关键技术为数字地球提供了丰富的基础数据和技术支持。本行业与上游行业具有一定关联性，主要体现在技术更新和产品升级从而使本行业的产品方案与之联动变化。下游方面，以特种领域、自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等行业以及石油、电力、建筑等企业为主的最终用户，以及为最终用户提供定制系统服务的增值开发商。

2.2

我国数字地球行业有力竞争者较少，中科星图龙头地位显著

数字地球行业具有较高的技术壁垒以及在特定领域的准入门槛，龙头企业优势明显，强者恒强，行业未来竞争格局将逐步集中化，中科星图作为国内领先企业其市场份额有望持续提升。数字地球行业涵盖空天大数据的获取、处理、承载、可视化和应用五大环节，目前国内缺乏能将这五个环节整合为一套标准产品的企业，整体市场尚未成熟。谷歌地球虽为全球领先的数字地球产品，但因其涉及国家敏感信息，我国对其使用设限。在更广泛的地理信息产业，天地图作为自然资源部建设的地理信息服务平台，与中科星图存在一定的竞争关系，但该行业技术门槛高，准入严格，尚处于发展初期，市场竞争者规模小且分散，缺乏龙头企业。中科星图作为国内数字地球研发的先行者，拥有明显的领先地位，预计随着行业集中度的提升，其市场份额将持续增长。

2.3

国防信息化、智慧政府业务基础坚实，企业及个人需求广阔

数字地球的定位主要是对人工或地理信息技术的补充，地理信息行业相对成熟且经济效益显著，但数字地球在全局视野、数据多样性与三维可视化方面更为出色。数字地球定位是对传统地理信息技术的补充与升级。尽管地理信息行业已发展得相当成熟且成本效益显著，但数字地球集成了大数据、云计算、人工智能等前沿技术，不仅扩展了地理信息的应用边界，还通过三维地理信息技术和数据可视化能力，显著提升了地图的精度与视觉表现力。相比传统二维地图，数字地球的三维表达更加直观，这种技术上的飞跃，不仅提高了数据处理的效率与准确性，还极大地丰富了地理信息的应用场景。

 数字地球系统部分功能

资料来源：公司公告

数字地球前期基础投入大，后期数据处理大量依靠人工，导致应用该技术的价格昂贵，而数字地球技术大规模使用的前提在于低成本，低到足以替代人工以及地理信息技术，中科星图突破了卫星数据处理和影像解译劳动密集型瓶颈，可以依靠其经济性实现商业模式闭环。得益于高性能计算、人工智能、云计算与大数据等前沿技术的深度融合，共同驱动了数据处理能力的飞跃，实现了从数据获取到分析应用的全程自动化与智能化。使得用户能够以更低成本、更高效率获取所需数据，服务下游应用。

数字地球的未来发展包括两个方面：

第一是面向政府、企业的业务通过互联网进行云服务升级；

第二是面向大众服务应用领域，通过技术手段挖掘大众应用场景，扩大市场规模，更好地服务于数字地球产业的发展。下游应用领域，制约个人和企业用户的原因主要为卫星信息服务价格昂贵，需求往往以签订项目的形式释放，因此目前主要客户为军方和政府等具备相应购买力的实体。个人和企业用户同样具有相关需求，随着使用成本的逐渐降低，预计企业类客户和个人用户未来增长潜力较大。

3.公司竞争优势

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3.1

集团化和生态化发展战略实现资源优化、业务协同与合作创新

集团化连接中科星图各个业务板块，实现了资源的优化配置与高效利用。首先，母公司设立或收购在细分行业具有优势的子公司，而后为子公司提供数据与技术支持，加速子公司业绩成长，进而反哺母公司。其次，子公司之间同样存在业务协作与技术支持。子公司之间可以共享资源、技术和市场信息，实现优势互补和协同效应。此外同时布局多个业务板块有效分散了经营风险，在面对市场波动和行业竞争时，能够展现出更强的韧性和稳定性，也为公司带来了更广阔的市场拓展空间。

生态化通过构建开放合作的产业生态，促进了产业链上下游企业的紧密合作与资源共享。中科星图以数字地球为核心搭建生态交流平台，吸引了众多开发者、合作伙伴和用户的加入，共同推动空天信息应用领域的繁荣发展。生态化战略的实施，不仅丰富了中科星图的产品体系和服务模式，还为用户提供了更加多样化、个性化的解决方案。更重要的是激发了产业的创新活力，推动了技术迭代和产品升级。通过生态化发展战略，中科星图正逐步构建一个共生共荣的产业生态系统，为公司奠定长期发展基础。

集团化，生态化发展战略

资料来源：财经网

3.2

构建自主天基能力，布局商业航天完整产业链生态

公司未来五年将持续推进“4+2”商业航天全产业链建设计划。公司在2024空天信息大会暨数字地球生态峰会上表示未来五年将持续推进商业航天全产业链建设，并提出“4+2”计划，包括建设电磁卫星星座、气象卫星星座、遥感卫星星座、新型卫星星座，4个卫星星座，以及全球测运控网络与运营服务中心、空天信息“星图云”，2个关键支撑平台。全面覆盖商业航天的制造、发射、运营、数据处理及信息服务等各个环节，向上布局形成商业航天完整产业链生态。

 “4+2”商业航天全产业链建设计划

资料来源：公司官网

公司在卫星应用和服务领域已是龙头，现在最缺的是上游天基能力，切入卫星制造和星座运营领域，构建自主天基能力，为数字地球供给更好的数据。通过建设四大卫星星座，公司不仅覆盖了电磁监测、气象预报、遥感观测等多个关键领域，还积极探索新型卫星技术，以提高天基信息应用保障能力。为数字地球提供了多元化、高质量的数据支持，显著提升了数据处理的效率和准确性，同时也为公司在数字地球产业中的领先地位提供了有力支撑。

编发| 邢艳

复审| 张宏魁

审核| 李皓

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（转自：渤海证券财富管理）配资世界网

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